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FREITAG, 23. MÄRZ 2012 · NR. 71 · SEITE 19 Im Gespräch: Klaus Josef Lutz, der Vorstandsvorsitzende des Agrarhandelskonzerns Baywa Unicredit hat Zugriffsrecht auf88 Prozent der Boss-Stammaktien „Wir haben im Getreidehandel einige Adressen im Blick“ Sicherheit für Übernahmekredit aus dem Jahr 2007 nicht die Beteiligungsgesellschaft Permi- womöglich zu stark unter Druck geraten.
ne Kredite. Über die Konditionen, zu de- Dafür brauchen wir eine breitere, interna- dest einen kleinen Einblick, was bei sol- Sie sind gerade bei einem Obsthändler in Neuseeland eingestiegen. Hat das Mo- drei Jahre später, weil eine Aufsichtsbe- Herr Lutz, Finanzanleger mischen die Rohstoffmärkte auf. Macht Ihnen das Turners & Growers wollen wir zu einem ten die Banken Sicherheiten für den Fall, dass Boss oder Permira nicht fristgerecht tilgen können – den Zugriff auf 88 Pro- künstlich beeinflusst. Diese Anleger kön- Möglichkeit besitzt, bis zu 88,02 Prozent handeln als einer der größten Agrarhänd- darf an Obst groß. Asiaten lieben süße Äpfel. Und T&G vertreibt Obst auf der treide im Jahr. Wenn aber die an der Bör- teil erheblich steigern. Unser Geschäft er- 52 Mal größer ist als die Weltgetreideern- te, wie 2009 geschehen, dann ist klar, dass wurden. Seinerzeit betonte Permira aller- nicht ohne Einfluss auf die Preise bleibt.
Steigen Hedgefonds aus, können die Prei- se rasant fallen. Langfristig werden sich Und was kommt als Nächstes? Kiwis? Hugo Boss (Stämme) ISIN DE0005245500
Warum brauchen die Landwirte die Bay- wa überhaupt noch? Damit sie deutsche teilig sinkt. Der neue Besitzer wäre also Äpfel nach Neuseeland verschiffen kön- deren Schuldenanteil für gut 250 Millio- auch Produktivitätsfortschritt, Wasserver- gen für die Distribution. Längst aber fül- len wir ihr Getreide nicht nur in unsere Si- (inklusive der italienischen Marke Valen- tino) noch mit 1,5 Milliarden Euro bezif- Dünger. Heute sind Landwirte vernetzt.
fert. Inzwischen soll dieser Schuldenberg Das klingt fast so, als sei für Sie die Höchst-/Tiefststand 52 Wochen, € 83,01/48,62
eine Mischung aus Händler, Dienstleister, Börsenwert Mio. € 2976,7
KGV 12/20121) 17,7
für 2011 werden noch langfristige Schul- 1) KGV: Kurs-Gewinn-Verhältnis (IBES-Konsens-Schätzung).
den von 461 Millionen Euro aufgeführt.
schaft ist eine Boombranche, die Nachfra- setzen wir. Der Produktivitätsdruck in der Landwirtschaft ist enorm, allein schon we- In der Pharmabranche bahnt sich Großübernahme an gibt noch einen gewaltigen Aufholbedarf.
resumsatz von knapp 2 Milliarden Euro.
Wie verändert dieses Umfeld Ihr Ge- land beträgt 7,5 Tonnen je Hektar im Jahr.
In der Ukraine oder Russland sind es 2 bis 3,5 Tonnen. Das zeigt, wie viel Potential Baywa ist längst nicht mehr nur Zwischenlager für die Ernte der Landwirte. Foto dpa talen, sondern in Tagen. Ging der Getrei- es noch auf der Welt in der Steigerung der depreis früher in Monaten mal um 10 Pro- Ernteerträge gibt. Dabei geht es nicht nur des Schweizer Wettbewerbers Actavis.
stoffe – und auf die Energie, in der die Er- doch mehr Investoren und Analysten Sie folge rund 7 Milliarden Dollar betragen.
immer größere Bedeutung für uns erhal- Ist das für Ihre Rohstoffhändler nicht Warum entwickelt sich ihr Gewinn nicht Am Kapitalmarkt scheint diese Bot- entsprechend mit den Rohstoffpreisen? schaft nicht anzukommen. Die Baywa- … und müssen um den Verbleib im liarden Dollar für den britischen Wettbe- Folge unseres physisch unterlegten, länger- Wir fürchten uns vor überhaupt nichts.
nen Sitz in Island, hat aber seine Zentra- Im Rohstoffhandel steht ein großer Zu- fristigen Geschäftes. Wenn wir spekulie- Noch wichtiger als irgendein Index ist uns sammenschluss an. Der weltgrößte Roh- nahmegespräche um fast 9 Prozent zu.
stoffhändler Glencore geht mit dem der Profitabilität. Darauf konzentrieren Xstrata-Konzern zusammen. Wie wollen herausholen. Aber das ist nicht unsere Auf- . nicht wahrgenommen, weil die Baywa klein im Vergleich zu den Wettbewer- zwar im Festbesitz von Bayerischer Raiffei- sen – Beteiligungs-Aktiengesellschaft und Die Baywa trennt sich von ihren Bau- österreichischer Raiffeisen Zentralbank, und Gartenmärkten. Wollen Sie stärker auf bestimmte Geschäfte fokussieren Fluggesellschaft strebt niedrigere Sozialabgaben an len. Aber unbestritten müssen wir unsere ler, haben bisher alle Ziele erreicht. Nur und damit weg vom Gemischtwarenla- ist unser Profil noch nicht geschärft ge- noch 40 Prozent breit gestreut. Da könnte für einen Piloten einschließlich der Sozi- davon in Schritten trennen. Zunächst ha- stärkt arbeiten. Gerade weil wir Anlagen mit der nun von 0,50 auf 0,60 Euro erhöh- projektieren und betreiben, aber keine So- abgaben für das fliegende Personal an.
bracht. Das Geschäft hat für uns nicht die Davignon sagte, es gehe nicht um staatli- Gewürdigt wird das nicht, wie überhaupt das Dasein im M-Dax seit zweieinhalb mitgeteilt, dass sie die Ermittlungen we- An wen denken Sie konkret, zumal auch branche geprägt ist. Wir konzentrieren un- Jahren noch nicht die großen Kurssprün- Das Gespräch führten Tim Höfinghoff und Rüdiger
Glencore einen solchen Kauf tätigt? ge ausgelöst hat. Eigentlich müssten eine Beteiligung von 45 Prozent hält, hat 80 Millionen Euro hinnehmen müssen.
du. ZÜRICH, 22. März. Der Schweizer So- steuert wird und auch die Sozialbeiträge Dividende zahlen. „Ich hoffe, dass wir für konzern Bâloise das Ergebnis im vergange- auf einer Durststrecke. Ursache hierfür ist auf der Grünen Insel fällig werden.
nicht zuletzt die 2011 zugekaufte Tochter- sein werden“, sagte Vorstandsvorsitzen- gesellschaft Roth & Rau, die sich bisher Vorrang. „Wichtigstes Ziel ist organisches Wachstum“, sagte Marijn Dekkers auf ei- zin“ laut Vorabbericht vom Donnerstag.
ner Veranstaltung der Wirtschaftspublizis- tischen Vereinigung Düsseldorf. „Wir ha- Studie zum Deutschen Corporate Governance Kodex ten werden, heißt es in der Mitteilung zum habe keinen Bedarf, Akquisitionen zu täti- als 3 Prozent ein. Die positive Nachricht 8,9 Prozent. Unter dem Strich steht ein um einfach „aus Prinzip“ zukaufen. Kaufen lig, diese fast vollständig auf Griechen- sei einfach, erläuterte Dekkers, „damit jahres. Angesichts des relativ kurzen Ver- Werte zu schaffen umso schwieriger“. Er gleichszeitraums sagte Talaulicar: „Die Eurohypo verlangt, blieb ohne Wirkung.
Staatsanleihen verkaufte die Bâloise Ende käufen. Ausschließen wollte der Manager schnitt als unattraktiv einstuft. Desglei- Akquisitionen damit jedoch nicht. „Wenn gabe berichtet, fallen die neuen Auflagen sich eine Möglichkeit ergibt, es passt und (gut 1 Milliarde Euro). Die Neubestellun- es nicht zu teuer ist, haben wir den finan- bar ist. Ein weiteres Ergebnis der Studie munia milde aus. Das Verbot, andere Insti- tien entstanden weitere 48 Millionen Fran- ist, dass die Besetzung von Aufsichtsrats- tute zu übernehmen, wäre im April ausge- spezifische Zukäufe wollte Dekkers nicht posten mit Frauen voranschreitet. Im ers- laufen, wird nun aber bis 2014 verlängert.
drückte die Tochtergesellschaft in Kroa- tien auf die Bilanz. Hier musste der Fir- zent der neu bestellten Anteilseignerver- auf Meinungsbilder“, sagte Talaulicar.
vea-Analyst Stefan Gächter sind die Auf- treter weiblich gewesen, 24 an der Zahl.
arden Euro verringern. Derzeit dürften es nenbetrag nach unten korrigiert werden.
zern fast unverändert 6,8 Milliarden Fran- sichtsräten sei hoch, sagte der Studienlei- ken (5,7 Milliarden Euro). In Deutschland Bereich auf den Prüfstand gestellt. Dabei ter Till Talaulicar – bei operativen Füh- ist noch offen, ob Pfizer überhaupt ver- rungspositionen sei das aber anders.
auf 1,8 Milliarden Franken. Infolge positi- Streichungen bei Roth & Rau sind darin enthalten. Für das laufende Jahr wird be- vielleicht an die Börse bringt. Mit mehr dingt durch die Krise in der Solarbranche die staatlichen Kapitalhilfen über 18 Milli- ist es die größte Veterinärsparte der Welt.
Bayer bringt es lediglich auf 1,2 Milliar- sagte Heads-Partner Christoph Zeiss.
hält die Eurohypo für unverkäuflich.

Source: http://www.heads.eu/documents/pdf/669140047Artikel_FAZ_23_3_2012.pdf

Clinical management of acute paediatric asthma on the wards

CHILD AND ADOLESCENT HEALTH SERVICE PRINCESS MARGARET HOSPITAL FOR CHILDREN CLINICAL MANAGEMENT OF ACUTE PAEDIATRIC ASTHMA ON THE WARDS QUICK GUIDE ASSESSMENT: Reassess severity on arrival to ward Select the highest category that matches patients’ symptoms to establish severity and treatment required. Modify management as the patient improves, as outlined below. MIL

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NEWSLETTER BIAC > La BIAC fête ses 40 ans Décembre 2010 La gestion des carrières : une réalité à la BIAC Charles Sanlavil e des plus anciens salariés de la BIAC. El enous livre ses sentiments quant à son par-cours très singulier et à cette BIAC qu’el ed’existence. Après un tel parcours, ila vu évoluer pendant près de 25 ans. Pouvez-vous nous parler

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